k8凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　厨房里的拉篮顺畅推拉◈✿ღ，衣柜门的铰链无声开合◈✿ღ，或者是阳台的户外桌椅承载休闲时光凯发k8国际娱乐官网入口◈✿ღ，这些家居场景下◈✿ღ，看似不起眼的家居五金配件◈✿ღ，却承载着物品收纳◈✿ღ、厨卫家具功能实现乃至家居整体观感的关键作用◈✿ღ，并且◈✿ღ，悄然撑起一个千亿级市场◈✿ღ。

　　作为一家主营家居五金及户外家具的企业◈✿ღ，悍高集团001221）（001221.SZ）的业务看似平凡◈✿ღ，但拉篮无良医生◈✿ღ、铰链◈✿ღ、导轨◈✿ღ、水槽无良医生◈✿ღ、户外桌椅等产品却渗透在千家万户的厨房◈✿ღ、浴室与阳台◈✿ღ。

　　2025年7月30日◈✿ღ，悍高集团登陆深圳证券交易所主板◈✿ღ，发行价为15.43元/股◈✿ღ，开盘价47.01元/股◈✿ღ，上市首日公司股价最高涨幅突破600%◈✿ღ，市值一度飙升至300亿元以上◈✿ღ。上市不久凯发k8国际娱乐官网入口◈✿ღ，公司交出半年报◈✿ღ，延续往期的增长◈✿ღ，2025年上半年◈✿ღ，公司实现营业收入14.50亿元◈✿ღ，同比增长22.37%◈✿ღ；归母净利润2.65亿元◈✿ღ，同比增长34.70%家具订制◈✿ღ。

　　家居五金作为建筑及房屋装修中的必要消费品◈✿ღ，在消费升级◈✿ღ、消费者对中高端家居五金产品的需求不断提升的背景下无良医生凯发k8国际娱乐官网入口◈✿ღ，我国家居五金行业的市场规模不断扩大◈✿ღ。根据中国五金制品协会发布的《2024中国家具五金行业发展报告》◈✿ღ，2023年中国家具五金行业的市场规模2261.1亿元◈✿ღ，预计未来五年市场规模的复合年增长率将达到7.6%◈✿ღ，2028年市场规模将会增长到3244.5亿元◈✿ღ。

　　而悍高集团正是这一赛道的头部玩家◈✿ღ。公司主要从事收纳五金◈✿ღ、基础五金◈✿ღ、厨卫五金及户外家具的研发全屋订制◈✿ღ、设计◈✿ღ、生产和销售◈✿ღ，为客户提供“一站式全屋五金解决方案”◈✿ღ。

　　2004年悍高集团成立初期◈✿ღ，以五金制品代工生产为主◈✿ღ，逐步掌握生产工艺后◈✿ღ，2007年起开启业务拓展无良医生凯发k8国际娱乐官网◈✿ღ，◈✿ღ。公司一方面与欧派家居603833）◈✿ღ、金牌厨柜等头部定制家居企业建立合作◈✿ღ，切入主流供应链◈✿ღ；另一方面布局电商渠道◈✿ღ，在天猫凯发k8国际娱乐官网入口◈✿ღ、京东开设旗舰店◈✿ღ，并于2019年自建“云商平台”◈✿ღ，填补低线城市经销商覆盖空白◈✿ღ。

　　2020年后◈✿ღ，公司加速自动化转型◈✿ღ，悍高智慧家居五金自动化制造基地投产无良医生◈✿ღ，铰链◈✿ღ、导轨等核心产品实现全链条自动化生产◈✿ღ，自主品牌“悍高 HIGOLD”的市场认可度持续提升◈✿ღ，逐步摆脱对代工业务的依赖◈✿ღ。

　　自主品牌战略的成效◈✿ღ，直接体现在业绩数据上◈✿ღ。《招股书》显示凯发k8国际娱乐官网入口◈✿ღ，2022-2024年◈✿ღ，悍高集团营业收入从16.20亿元增长至28.57亿元◈✿ღ，年均复合增长率达32.78%◈✿ღ；归母净利润从2.06亿元飙升至5.31亿元◈✿ღ，年均复合增长率更高达60.74%◈✿ღ，远超同期家居行业平均水平◈✿ღ。对比来看◈✿ღ，同期下游不管是定制家居企业还是厨卫企业◈✿ღ，受房地产调控影响◈✿ღ，业绩普遍承压◈✿ღ，净利润甚至出现下滑◈✿ღ，而悍高集团的逆势增长显得尤为亮眼◈✿ღ。

　　分产品看◈✿ღ，公司主营业务收入高度依赖两大核心品类◈✿ღ。2024年◈✿ღ，收纳五金（拉篮◈✿ღ、置物架等）收入为8.57亿元◈✿ღ，收入比重为30.59%◈✿ღ，基础五金（铰链◈✿ღ、导轨等）收入为12.24亿元◈✿ღ，占收入比重为43.69%无良医生◈✿ღ，两者合计占比超74%◈✿ღ，是业绩增长的双引擎◈✿ღ。这一结构与行业需求高度契合◈✿ღ，随着定制家居渗透率提升◈✿ღ，消费者对空间利用率的需求推动收纳五金增长◈✿ღ，而铰链◈✿ღ、导轨作为橱柜◈✿ღ、衣柜的“心脏部件”◈✿ღ，替换需求与新增需求叠加◈✿ღ，支撑基础五金持续扩容◈✿ღ。厨卫五金（水槽◈✿ღ、水龙头等）和户外家具则分别贡献12.90%◈✿ღ、9.36%营收◈✿ღ，成为重要补充◈✿ღ。

　　五金虽小天生赢家 一触即发◈✿ღ，◈✿ღ，却承载着家居品质升级的大需求◈✿ღ。悍高集团正是通过这一点◈✿ღ，将小小的五金生意◈✿ღ，做成了行业头部企业◈✿ღ。公司不仅在国内赢得了品牌优势◈✿ღ，还将产品输出到国外市场◈✿ღ，2022年-2024年◈✿ღ，公司境外销售收入分别为3.04亿元◈✿ღ、2.70亿元◈✿ღ、3.52亿元◈✿ღ。

　　在同质化竞争激烈的五金行业◈✿ღ，悍高集团能脱颖而出凯发k8国际app◈✿ღ，◈✿ღ，除了品牌与技术的积淀外◈✿ღ，更得益于公司立体化销售渠道网络的布局◈✿ღ。

　　家居五金“单价低◈✿ღ、频次高◈✿ღ、覆盖广”的产品特性◈✿ღ，决定了渠道渗透力是企业的核心竞争力◈✿ღ，而悍高集团构建的“经销+直销+电商+云商”立体化网络◈✿ღ，恰好破解了行业扩张的关键难题◈✿ღ。

　　线下经销是悍高集团销售渠道的根基◈✿ღ。经过多年深耕◈✿ღ，公司已建立覆盖全国191个地级市的经销体系凯发k8国际娱乐官网入口◈✿ღ，通过经销商将产品输送至终端市场◈✿ღ，如图表1所示◈✿ღ，2025年上半年该渠道贡献了52.33%的营业收入◈✿ღ。这种模式既降低了企业的市场开拓成本◈✿ღ，又能借助经销商的本地化优势快速响应区域需求◈✿ღ，形成了对终端市场的深度覆盖◈✿ღ。与此同时◈✿ღ，直销渠道聚焦大客户战略◈✿ღ，公司成功切入金牌家居603180）◈✿ღ、全友家私等头部家居企业以及知名地产商的供应链体系◈✿ღ，不仅提升了订单稳定性◈✿ღ，更通过绑定行业龙头实现品牌溢价◈✿ღ。

　　线上渠道的布局则让悍高把握了消费升级与数字化转型的机遇◈✿ღ。公司在天猫◈✿ღ、京东等主流平台组建专业运营团队◈✿ღ，开设品牌直营店◈✿ღ。2025 年上半年◈✿ღ，电商渠道收入为1.67亿元无良医生◈✿ღ，同比增长高达32.35%◈✿ღ，成为业绩增长的重要补充凯发k8娱乐官网◈✿ღ。◈✿ღ。

　　而真正体现悍高渠道战略前瞻性的◈✿ღ，是其专为下沉市场打造的云商平台◈✿ღ。云商平台是悍高集团自建的线上平台◈✿ღ，针对三四线城市及偏远地区中小客户采购分散◈✿ღ、物流成本高的痛点◈✿ღ，公司自建云商平台◈✿ღ，采用销售人员上门推广◈✿ღ、客户自行推介等方式开发客户◈✿ღ，通过推荐公司明星产品◈✿ღ、讲解云商优惠政策和现场演示软件操作等方式◈✿ღ，与客户达成合作并指导客户注册云商账户以完成首笔下单◈✿ღ。同时◈✿ღ，公司通过数字化手段整合供需信息◈✿ღ，实现产品的精准触达与高效配送◈✿ღ。目前◈✿ღ，云商平台的销售对象主要是五金建材商贸公司◈✿ღ、橱衣柜门店◈✿ღ、家具加工厂及五金批发部◈✿ღ。

　　值得一提的是◈✿ღ，这一创新模式不仅填补了传统经销网络的覆盖盲区◈✿ღ，更契合了存量房翻新为主的下沉市场需求◈✿ღ，而这类需求对五金配件的即时性供应要求更高◈✿ღ。2025年上半年◈✿ღ，云商渠道已实现近13%的营收占比◈✿ღ，与出口业务持平◈✿ღ，同比增长率高达79%◈✿ღ，成为渠道增长的新亮点◈✿ღ。

　　“经销+直销+电商+云商”的全渠道协同效应◈✿ღ，让悍高集团在行业波动中展现出极强的抗风险能力◈✿ღ。当下游家居企业受地产调控影响增速放缓时◈✿ღ，悍高集团既能通过直销渠道绑定头部客户的稳定订单◈✿ღ，又能借助经销◈✿ღ、电商与云商渠道捕捉散客与下沉市场需求◈✿ღ，形成了“大客户稳基本盘◈✿ღ、多渠道拓增量”的格局◈✿ღ。截至2025年上半年k8凯发◈✿ღ，◈✿ღ，公司产品已出口至全球110多个国家和地区◈✿ღ，国内市场的渠道深度与海外市场的广度拓展形成了双向支撑无良医生◈✿ღ。

　　从代工到自主品牌的转型◈✿ღ、从传统制造到智能制造的升级◈✿ღ，悍高集团的成长既折射出了品牌和技术的魅力◈✿ღ，也彰显了供应链管控能力和多渠道融合的重要性◈✿ღ。公司上市首日股价超600%的涨幅◈✿ღ，既源于市场对家居五金细分龙头的稀缺性认可◈✿ღ，也与新股炒作情绪有关◈✿ღ。但随着市场理性回归凯发k8国际娱乐官网入口凯发k8国际娱乐官网入口◈✿ღ，公司股价逐步回落至合理区间凯发k8一触即发◈✿ღ，◈✿ღ，反映出投资者对其长期增长的审慎态度◈✿ღ。伴随着下游企业的增长乏力◈✿ღ，悍高集团未来能否保持高增长◈✿ღ，仍需时间给出答案◈✿ღ。